РБК
Последние рейтинги

Компании

300 крупнейших российских компаний

Рейтинг актуален на 05.07.04

РБК.Рейтинг публикует первый рейтинг трехсот крупнейших российских компаний. В рейтинг включались как промышленные компании, так и компании сферы услуг. Ситуация с холдингами оказалась неоднозначной. В некоторых случаях, как например, с РАО «ЕЭС России», мы не включали дочерние общества. В других – АФК «Система», Связьинвест – дочерние компании в рейтинг были включены. В общей сложности 300 компаний разделили 265 мест в рейтинге по выручке.

Кроме того, те компании, которые имеют консолидированную отчетность по стандартам GAAP или IAS параллельно с отчетностью по РСБУ, учитывались в рейтинге по данным международной отчетности. Но в некоторых случаях, мы вынуждены были самостоятельно прогнозировать выручку участников рейтинга за 2003г., или использовать прогнозы аналитиков других компаний. Но если нам удавалось найти в прессе прогнозные заявления руководства компаний о финансовых результатах, их прогнозам мы отдавали большее предпочтение, чем прогнозам аналитиков.

РБК.Рейтинг оставляет за собой возможность вносить коррективы в этот рейтинг по мере поступления в наше распоряжение аудированных данных о деятельности предприятий.

Промышленность

Промышленный сектор в 2003г. показал серьезный рост на уровне 7%. Как и год назад, основной движущей силой российской экономики в 2003 году были ТЭК, чёрная металлургия и машиностроение. Причина понятна - благоприятная конъюнктура мировых рынков. Среднегодовая цена барреля нефти URALS составила $27,2, что почти на 15% выше показателя 2002 года. Среднегодовые цены на цветные металлы выросли на 13,7% (индекс LMEX). Цены на продукцию чёрной металлургии сохранились на высоком уровне, который был достигнут в конце 2003 года ($290 за тонну проката). На протяжении всех последних лет рост цен на нефть и металлы (как правило, сырьевые рынки коррелируют между собой) приводит к ускорению темпов роста российского ВВП, а падение цен на нефть - к замедлению. При этом, очевидно, есть некий уровень цен на сырье, при падении ниже которого российская экономика может довольно быстро войти в штопор, как это произошло в 1998 году.

В секторе услуг опережающий рост наблюдался в отрасли связи (+15,3% по итогам трёх кварталов; в реальном выражении); ускорение темпов роста отмечено в транспортной отрасли (увеличение грузооборота за 11 месяцев составило 7,2% против 5,8% в 2002г). В то же время в розничной торговле зафиксировано небольшое замедление – 8% против 9,2% годом ранее.

Торговля

Но не только нефть была локомотивом экономики. Многие экономисты отмечали рост внутреннего потребления и даже осмеливались называть этот фактор движителем экономики в будущем. Заметный рывок наблюдался в секторе розничных торговых сетей и в секторе телекоммуникаций. При этом набольший вклад в развитие ритейла внесли жители Москвы и ближайшего Подмосковья, переориентировавшихся практически полностью в 2003 году на покупки в дискаунтерах, супермаркетах и гипермаркетах. Доля сетей супермаркетов в обороте розничной торговли Москвы выросла с 0,2% в 1999 году до 30% в 2003 году. Значительную лепту в изменение структуры торговли внесли новые магазины торговых сетей. В течение ближайших лет ожидается не менее стремительный рост их доли. Таким образом, усилия организованной торговли приведут к тому, что доля малых магазинов и продуктовых рынков снизится до минимальных размеров.

Телеком

Отрасль связи показала, пожалуй, наибольший рост выручки, причем практически у всех компаний сразу. АФК «Система» (до 75% ее выручки – доход от МТС) увеличила сбор денег более чем в 4 раза, сама МТС – в 1,8 раза, «Волгателеком» – в 2 раза, «Цифровые коммуникации Северо-Запада» – в 2 раза, «Вымпелком» – в 1,8 раза. При этом у последнего количество абонентов в Москве и Московской области с 1 марта 2003г. по 1 марта 2004г. выросло в 1,5 раза, а у "МегаФона" - в 2,3 раза. Тем не менее, по прогнозам Ассоциации GSM, время, когда у каждого москвича будет сотовый телефон (а у некоторых и не один) наступит еще не скоро - в 2010г. Именно тогда проникновение сотовой связи в Московском регионе составит 90-110%. Основное наращивание абонентской базы у операторов "большой тройки" в прошедшем году происходило все же за счет развития их региональных сетей. МТС, в основном, предпочитает приходить «на готовенькое», приобретая местных сотовых операторов, у которых уже есть своя инфраструктура и абоненты. В итоге, за прошедший период МТС консолидировала показатели таких компаний, как "ТАИФ-Телком" (Татарстан), "СибЧелендж" (Красноярск), "Томская сотовая связь" (Томск). Количество регионов, в которых МТС предоставляет свои услуги, увеличилось за год с 47 до 61.

ОАО "ВымпелКом" отдает предпочтение строительству собственных региональных сетей. За прошедший год компания запустила сети в СЗФО и УрФО. Таким образом, количество регионов присутствия выросло за год с 42 до 55. В 2004г. планируется запустить сеть в оставшихся пока неохваченными региональных центрах, а также осуществить выход на Дальний Восток, на который пока у компании нет лицензии. Абонентская база компании, по прогнозам экспертов, к концу 2004г. составит 19 млн человек.

Если "ВымпелКом" и МТС первоначально были московскими операторами и только потом начали задумываться о "завоевании" регионов, то "МегаФон" уже изначально позиционировался как общероссийский оператор сотовой связи и обладал лицензиями на все регионы. За год компания запустила свою сеть в Сибирском и Дальневосточном федеральных округах и увеличила общее количество своих региональных сетей с 40 до 69. Бизнес-план ОАО "МегаФон" на 2004г. предусматривает значительное расширение территории действия сети в Сибири и на Дальнем Востоке и завершение освоения лицензионных территорий сети в Поволжье. Компания намеревается в 2004г. увеличить свою абонентскую базу вдвое - до 11-12 млн человек.

Другие

Чуть хуже, чем телекоммуникации, но лучше, чем остальные отрасли, увеличили сбор денег компании из сферы ИT. Согласно данным CNews Analytics, совокупный оборот крупнейших ИТ-компаний России, вошедших в рейтинг CNews100, в 2003 году составил 187,94 млрд. руб. Это значение на 43,6% выше показателя 2002г. - 130,86 млрд. руб. Локомотивом роста в 2003 году по-прежнему выступили крупные холдинги, которые занимаются преимущественно дистрибуцией и интеграцией компьютерного оборудования. Однако другим игрокам также есть чем похвастать. Так, позитивной тенденцией является значительный рост оборотов компаний, занимающихся разработкой программного обеспечения. По результатам 2003 года предприятия, работающие в этом направлении, достигли уровня продаж в размере 12,2 млрд. руб., что на 79% выше показателя 2002 года.

На ИТ-рынке России по-прежнему продолжается рост уровня концентрации. Через счета холдингов, входящих в первую десятку рейтинга CNews100, прошло 54,6% средств, вырученных ста крупнейшими ИТ-компаниями страны (102,6 млрд. руб.). По сравнению с 2002 годом этот показатель увеличился на 5,5%.

До конца года

До конца текущего года предполагается сохранение благоприятной конъюнктуры сырьевых рынков. По прошествии первой половины года этот прогноз, делавшийся в конце декабря 2003 года, сбылся на 100%. На этом фоне топливная отрасль и металлурги сохранят высокие темпы роста, однако аналитики ожидают некоторого замедления в сравнении с нынешним годом. Сценарий развития предполагает сохранение высокого инвестиционного спроса, который будет поддержан дальнейшим улучшением в кредитно-денежной сфере и снижением процентных ставок. Высокая инвестиционная активность, в свою очередь, создаст устойчивый спрос на продукцию машиностроителей. Многие из них выиграют от укрепления евро. Отрасль связи останется среди фаворитов и в 2004 году, при этом, основным драйвером роста по-прежнему будет бурная экспансия мобильной связи. Впрочем, есть ещё один важный фактор, который будет поддерживать стабильный интерес на фондовом рынке к сектору на протяжении всего года.

Это планируемая приватизация «Связьинвеста», которая если и не состоится в 2004 году, то наверняка будет иметь место в 2005г. Мы выделяем МТС, «Вымпелком», «Уралсвязьинформ» и «Волгателеком». Следующие позиции в нашей шкале инвестиционных приоритетов занимают «Центртелеком», ЮТК и «Сибирьтелеком». Наконец, стоит обратить внимание и на МГТС в свете возможного IPO акций компании на западных рынках.

Сохранит рост также ритейл. Основной движущей силой развития этих отраслей станет рост платежеспособности населения страны, вызванный опять-таки благоприятной внешней конъюнктурой. Однако уже в 2005 году мы рискуем столкнуться с принципиально иной ситуацией на рынке нефти, а катализатором этих изменений может послужить смена правящей партии в США (выборы в США состоятся в ноябре 2004 года). За последние годы мы неоднократно имели возможность убедиться, что именно внешняя политика республиканской администрации США, имеющей тесные связи с крупнейшими транснациональными нефтяными корпорациями, служит гарантом сохранения высоких цен на нефть. «Мы не берёмся прогнозировать итоги выборов в США, но подчёркиваем, что смена администрации в Белом доме может привести и к смене трендов на мировых рынках», - считают аналитики Банка Москвы. Речь идёт не только о рынках сырья, но и о валютных и долговых рынках, ведь в случае смены администрации высока вероятность ужесточения бюджетной политики, и в этом случае ФРС придётся адекватно реагировать.

Все замечания и вопросы по данному рейтингу можно присылать по адресу ratings@rbc.ru

Источник таблиц: РБК.Рейтинг


При републикации материалов гиперссылка на rating.rbc.ru обязательна.
Все замечания и пожелания присылайте на ratings@rbc.ru.
По вопросам размещения рекламы обращайтесь ratings@rbc.ru.
Все права защищены и охраняются законом. © 1995 - 2014 РосБизнесКонсалтинг.