The Economist опубликовал очередное исследование паритета покупательной способности валют - Индекс БигМака (The Big Mac Index). Российский рубль наравне с украинской гривной и валютами ряда стран Юго-Восточной Азии вошел в число самых недооцененных мировых валют по паритету покупательной способности.
Согласно теории паритета покупательной способности, система обменных курсов валют должна быть налажена так, чтобы стоимость потребительской корзины товаров и услуг во всем мире была одинакова. Индекс БикМака учитывает стоимость только одного товара – бутерброда БигМак, производимого компанией Макдоналдс в 120 странах, и показывает обменный курс валют, при котором стоимость БигМака в каждой отдельно взятой стране была равной стоимости бургера в США.
Самыми переоцененными валютами остались иcландская крона (№1), норвежская крона (№2) и швейцарский франк (№3) – БигМак в этих странах обойдется в 1,5 – 2,3 раза дороже, чем в Соединенных Штатах. В странах с высоким уровнем жизни населения индекс отражает завышенную стоимость потребительской корзины. В развивающихся же странах дело обстоит несколько иначе. При том, что уровень цен в целом ниже, чем в развитых странах, цены на продукты первой необходимости стремятся к мировым, а с ростом благосостояния развивающейся страны, их валюты, как правило, оказываются недооценены.
Рейтинг стран в индексе БигМак
№
Страна
Валюта
Цена БигМака в местной валюте
Цена Биг Мака в долларах
Паритет покупательной способности
Курс национальных валют по отношению к доллару (на 31.01.07)
-
США
доллар
3.22
3.22
-
-
1
Исландия
исландская крона
509.0
7.44
158.00
68.40
2
Норвегия
норвежская крона
41.5
6.63
12.90
6.26
3
Швейцария
швейцарский франк
6,30
5.05
1.96
1.25
4
Дания
датская крона
27.8
4.84
8.62
5.74
5
Швеция
шведская крона
32.0
4.59
9.94
6.97
6
Великобритания
фунт
2.0
3.90
1.62
1.96
7
Еврозона
евро
2,94
3.82
1.10
1.30
8
Турция
лира
4.5
3.22
1.41
1.41
9
Новая Зеландия
новозеландский доллар
4.6
3.16
1.43
1.45
10
Канада
канадский доллар
3.6
3.08
1.13
1.18
Чтобы загрузить всю таблицу, щелкните по ней мышкой
Самыми недооцененными валютами по итогам января 2007г. стали китайский юань, малазийский ринггит и венесуэльский боливар. В то время как китайский юань укрепился на 2%, а малазийский ринггит сохранил курс, венесуэльский боливар вместо 30% в июне 2006г. показал 51% недооцененности в январе 2007г. Это, вероятно, вызвано высоким ростом экономики страны за 2006г. (прирост ВВП, по оценкам, составит более 10%), что подтверждает теорию «догоняющего» темпа укрепления валюты.
Российский рубль, по-прежнему, является одной из самых недооцененных валют: отклонение от цены БигМака составляет 43%. Между тем, согласно докладу Минэкономразвития, в целом за январь-ноябрь 2006г. рубль укрепился по отношению к доллару на 14,1%. По данным исследования, равновесный курс отечественной валюты составляет 15,2 рубля за доллар (при текущем курсе 26,5 рубля за доллар).
Созданный в 1986г. Индекс БигМака не предназначался для построения прогнозов движения курса мировых валют. Это достаточно «грубый» инструмент, поскольку он учитывает только стоимость бутербродов и никак не отражает важнейшие факторы влияния на курс (стоимость сырья, инфляцию, налоги, барьеры входа/выходы на рынок и пр.). Тем не менее, использование индекса оправдано при сравнении стран, находящихся на примерно одной стадии развития.
